Principes fondamentaux des options d'achat d'actions (Partie 6): Méthodes d'exercice L'exercice des options sur actions ne doit pas être un événement passif qui se produit après un certain laps de temps. Son plutôt comme jouer une main de cartes: si vos jeux sont stratégiques, vous savez probablement quand les tenir et quand les plier. De nombreuses alternatives et compromis doivent être pris en considération. Mais, comme toujours, les règles, les exigences et les règlements régissent ce domaine, et c'est là que nous commençons. Règles générales et exigences C'est comme jouer une main de cartes: avec une stratégie, vous saurez quand les tenir et quand les plier. Vous serez en mesure d'exercer vos options et d'acheter le stock seulement après que vos options deviennent acquis, comme expliqué dans le deuxième article de cette série. Les exceptions à cette exigence sont des sociétés antérieures à l'introduction en bourse qui permettent l'acquisition inverse (parfois appelée exercice précoce). Après l'acquisition des options, vous pouvez acheter le stock de la société au prix de l'option à tout moment avant l'expiration des options. Mais les exercices, ainsi que les ventes, peuvent être interdits pendant les périodes d'interdiction ou seulement pendant les périodes de fenêtre. Les politiques de l'entreprise doivent être suivies attentivement, de même que les lois fédérales et d'État sur les valeurs mobilières. Les détenteurs d'options sont tenus de se tenir au courant des règlements actuels sur les délits d'initiés. Régimes d'options d'achat d'actions ne limitent généralement pas le nombre de fois que vous pouvez exercer les options acquises au cours d'une seule année. Parfois, cependant, les entreprises fixent des minimums sur le nombre d'options qui peuvent être exercées à un moment donné, afin de maintenir les coûts administratifs. (Le minimum est habituellement de 100 options.) Astuce: Vérifiez auprès de l'administrateur ou du conseiller juridique de votre entreprise de stock plan pour être sûr de satisfaire toutes les exigences avant d'exercer toute option. Les cadres supérieurs doivent également se conformer aux exigences de la SEC en vertu de la règle 144 et de l'article 16. Ils peuvent avoir besoin de dégager les opérations avec un agent de conformité ou un avocat d'entreprise. Quelle méthode allez-vous utiliser Les entreprises ont la discrétion sur la façon dont les exercices sont effectués. Les manières les plus courantes d'exercer sont: payer les actions avec de l'argent liquide effectuant un exercice sans numéraire et l'échange d'actions que vous possédez déjà (voir aussi une FAQ connexe). Lorsque NQSOs sont exercés avec de l'argent ou un échange d'actions, de nombreuses sociétés vous permettent d'utiliser des actions de stock de l'entreprise pour couvrir les retenues d'impôt dus. Chaque société déterminera si les actions nouvellement exercées ou détenues actuellement peuvent être utilisées dans un swap de titres. Les méthodes d'exercice les plus courantes sont l'argent liquide, l'exercice sans numéraire et l'échange de titres. Deux autres méthodes d'exercice peuvent être observées dans les entreprises privées. Exercice au moyen d'un billet à ordre peut être offert à la place de cashless exercices-jour de vente. Parce que le stock de sociétés privées n'est pas enregistré, il n'existe aucun marché commercial, ce qui rend l'exercice cashless impossible. Les sociétés pré-IPO qui autorisent l'acquisition inverse peuvent offrir des prêts pour financer l'exercice précoce. Cette pratique permet aux employés de commencer la période de détention pour le traitement fiscal du gain en capital. Astuce: Assurez-vous de connaître les méthodes d'exercice de votre entreprise et de comprendre les conséquences fiscales dont il est question dans les troisième, quatrième et cinquième articles de cette série. Vérifiez les documents du plan de stock pour chaque octroi d'options d'achat d'actions, et remplissez les formalités nécessaires avant la date que vous avez l'intention d'exercer. Demandez à l'administrateur du régime de stock (ou à la personne appropriée) les procédures d'exercice relatives à chaque méthode. Toutes les entreprises n'ont pas de procédures écrites. Vous achetez les actions au prix de l'option avec de l'argent comptant ou avec de la trésorerie obtenue en liquidant des actifs ou en empruntant. Le coût de la transaction est soit le taux d'intérêt sur l'argent emprunté ou la perte de revenus potentiels sur l'argent retiré d'un autre investissement. Les prêts de marge peuvent être une source d'argent liquide. Astuce: les prêts marge et marge exercices peuvent être des choix risqués lors d'une volatilité du marché boursier. Vous risquez des appels de marge et la vente forcée de stock dans votre compte de marge. Les procédures d'exercice varient d'une entreprise à l'autre. Dans la plupart des entreprises, vous remplissez simplement le formulaire d'exercice et retournez-le à l'entreprise avec un chèque personnel dans le montant du prix d'exercice. Lorsque vous exercez des options d'achat d'actions non qualifiées (NQSO), ajoutez des retenues d'impôt sur le montant du chèque. Cashless ExerciseSame-Day Sale Cashless exercice fournit un moyen d'exercer des options si vous n'avez pas l'argent ou assez d'actions pour effectuer un échange de titres, ou si vous ne voulez pas détenir les actions. Vous pouvez vendre toutes les actions à la fois ou vous ne pouvez vendre que suffisamment d'actions pour couvrir vos frais d'exercice dans une vente à couverture. Lorsqu'il est disponible, la vente d'un jour sans caisse est le choix de la plupart des détenteurs d'options. Une société de courtage (habituellement désignée par l'entreprise) avance temporairement des fonds dans le montant du prix d'exercice plus les taxes associées et frais de courtier. Une partie du produit de la vente revient à la société de payer le prix d'exercice et, avec NQSOs, les retenues à la source. Une fois la transaction d'exercice est terminée, vous n'avez pas à laisser votre argent avec le courtier désigné companys. Vous pouvez transférer le produit de la vente et le stock à l'entreprise d'investissement de votre choix. En plus de soulager le pincement de trésorerie, cashless exercices-journée de vente est un moyen pratique d'exercer des options. Comptes de l'entreprise montrent que quand il est disponible, la plupart des options choisissent cette approche facile à l'exercice. Alerte: Peser soigneusement la commodité de l'exercice cashless contre l'appréciation potentielle perdue des actions que vous vendez pour payer les options et les taxes. Avant de faire un exercice sans numéraire, déterminer combien d'actions (même tous) que vous souhaitez vendre au moment de l'exercice pour atteindre vos objectifs financiers. Ensuite, instruisez le courtier en conséquence. Stock swap Le swap boursier est disponible depuis plusieurs années dans la plupart des plans pour exercer des options sans renoncer à la propriété d'actions existantes ni à vendre des actions nouvellement acquises. Les actions de la société détenues actuellement (évaluées au cours du marché) sont permutées pour exercer autant d'options d'achat d'actions que possible (évaluées au prix de l'option). Avec un swap de stock, vous finissez par posséder moins d'actions de la société que vous le feriez avec un exercice de trésorerie. Vous devez vérifier la politique de votre société concernant les sources d'actions détenues précédemment. En règle générale, ces actions ont été achetées sur le marché libre, obtenues à partir d'exercices antérieurs d'achat d'actions, ou achetées par l'intermédiaire du régime d'achat d'actions des employés de la société (ESPP). Il ya des complications fiscales lors de l'utilisation des actions ISO et ESPP. Vous pourriez ne pas être responsable de la remise des certificats des actions échangées à votre employeur. De nombreux plans d'options d'achat d'actions vous permettent d'exercer avec des actions que vous possédez déjà, par un processus appelé attestation. Vous remplissez un affidavit de propriété et présentez-le avec la preuve de la propriété d'actions (comme une copie des certificats d'actions ou des déclarations de courtage récentes). Avec un swap de stock, vous finissez par posséder moins d'actions de la société que vous le feriez avec un exercice de trésorerie. (Voir l'exemple dans la prochaine section de cet article.) Les attentes sur le mouvement du stock de l'entreprise sera particulièrement important lors de l'examen d'une bourse. Exemples de méthodes d'exercice Ces hypothèses sont utilisées dans tous les exemples suivants: Options octroyées: 100 ISOs Prix de l'option (exercice): 20 par action Prix du marché à l'exercice: 40 par action Nombre de méthodes d'exercice Actions détenues antérieurement: 60 Exercice de trésorerie. Vous payez 2 000 (20 x 100) pour 100 actions. Vous possédez déjà 60 actions. Par conséquent, après l'exercice, vous serez propriétaire de 160 actions. Exercice sans numéraire. Vous acquérez 100 actions nouvelles, vous donnant un total de 160. Vous vendez simultanément 50 actions des options exercées pour payer le coût total d'exercice (2 000 40 50 actions), vous laissant avec 110. Des actions supplémentaires doivent être vendues pour payer les frais de courtage Et, en cas d'exercice de NQSOs, des retenues à la source. Après l'exercice, vous pourriez posséder moins que les 110 actions. Stock swap (échange de titres). Vous utilisez 50 des actions que vous possédez (2 000 40 50) à titre de paiement pour l'exercice de l'option. En échange de 50 actions existantes, vous exercez 100 options, ce qui donne un gain net de 50 actions nouvelles. Après l'exercice, vous possédez 110 actions (60 - 50) 100 110. Procédure pour exercer des options Une fois que vous décidez que votre situation financière exige l'exercice de vos options, vous devez suivre les procédures d'exercice établies par votre entreprise. Les étapes varieront, mais elles ressembleront à celles données ci-dessous. 1. Sélectionnez une méthode d'exercice qui est autorisée en vertu de la subvention particulière et le plan d'actions. 2. Déterminer le nombre d'options à exercer et noter le prix du marché, afin de déterminer votre produit net approximatif. Regardez dans votre plan de stock pour la façon dont le prix du marché est déterminé. 3. Remplissez un formulaire d'exercice d'options d'achat d'actions. Chaque méthode d'exercice peut exiger un formulaire distinct. Dans les petites entreprises, la demande d'exercice peut être faite dans une simple lettre. 4. Envoyez le formulaire dûment rempli à la société, à l'administrateur du régime d'actions et au cabinet de courtage que la société peut vous demander d'utiliser. Votre méthode d'exercice déterminera les détails. 5. Établir un compte de courtage et autoriser le courtier à exécuter la vente d'actions, si nécessaire. 6. Gardez des dossiers précis pour le suivi de vos actions et pour la déclaration de l'impôt sur le revenu. Vous aurez besoin des copies des relevés d'exercice et des formulaires 1099-B du courtier. Parfois, les employés sont tenus ou autorisés à exercer leurs options via les sites Web (ou via un système de téléphone IVR) fournis par les courtiers ou agents de transfert. Dans ces cas, les étapes trois, quatre et cinq ci-dessus seront complété en ligne sur ces sites. Mais ne vous attendez pas à remplir toutes les méthodes d'exercice en ligne: c'est à chaque entreprise. Marilyn Renninger est Chief Knowledge Officer de la Banque Nationale de Fiducie AMG, un important fournisseur de services de conseil financier aux employés de la Société et aux personnes fortunées. Cet article a été publié uniquement pour son contenu et sa qualité. Deux façons de vendre des options Contrairement aux options d'achat, la vente d'options d'achat d'actions est assortie d'une obligation - l'obligation de vendre l'action sous-jacente à un acheteur si cet acheteur décide de le faire Exercer l'option et vous êtes affecté à l'obligation d'exercice. Les options de vente sont souvent appelées options d'écriture. Lorsque vous vendez (ou écrivez) un appel - vous vendez à un acheteur le droit d'acheter des actions de vous à un prix d'exercice spécifié pour une période de temps spécifiée, indépendamment de la façon dont le prix de marché du stock peut grimper. Appels couverts L'une des stratégies d'écriture d'appel les plus populaires est appelée appel couvert. Dans un appel couvert, vous vendez le droit d'acheter une participation que vous possédez. Si un acheteur décide d'exercer son option d'achat de l'avoir sous-jacent, vous êtes tenu de leur vendre au prix d'exercice - que le prix d'exercice soit supérieur ou inférieur à votre coût initial des capitaux propres. Parfois, un investisseur peut acheter un capital et simultanément vendre (ou écrire) un appel sur les capitaux propres. C'est ce qu'on appelle un achat-écriture. Exemples: Vous achetez 100 actions d'un FNB à 20 et écrivez immédiatement une option d'achat couverte à un prix d'exercice de 25 pour une prime de 2 Vous prenez immédiatement 200 - la prime. Si le prix du marché des FNB reste inférieur à 25, alors l'option acheteurs expirera sans valeur, et vous avez gagné la prime 200. Si le prix des ETFs s'élève au-dessus de 25, vous pourriez avoir à vendre votre ETF et perdra son appréciation à la hausse au-dessus de 25 par action. Ou, vous pouvez fermer votre position en achetant une option sur le même ETF avec le même prix d'exercice et l'expiration dans une transaction de clôture pour réduire au moins partiellement une perte potentielle. Appels non couverts Dans un appel découvert. Vous vendez le droit d'acheter un capital de vous que vous ne possédez pas réellement à l'époque. Exemples: Vous écrivez un appel sur un stock pour une prime de 2, avec un prix de marché actuel de 20, et un prix d'exercice de 25. Encore une fois, vous prenez immédiatement 200 - la prime. Si le prix de l'action reste moins de 25, alors l'option des acheteurs expire sans valeur, et vous avez gagné 200 prime. Si le cours de l'action s'élève à 30 et que l'option est exercée, vous devrez acheter 100 actions au prix de marché de 30 pour satisfaire à votre obligation de le vendre à 25. Vous perdez 300 - la différence entre votre total de 3 000 coût d'achat Moins le produit de 2 500 de la vente d'actions levées et la prime de 200 que vous avez prise pour la vente de l'option. Comme l'illustre cet exemple, l'écriture d'appels non couverts comporte un risque important si le prix des actions augmente fortement. Les informations ci-dessus sur l'achat et la vente des options est conçu uniquement comme une brève introduction sur les options. Des informations supplémentaires et importantes peuvent être obtenues auprès du site d'éducation des investisseurs de Options Industry Council: optionseducation. org Avis de non-responsabilité: Ce site traite des options négociées en bourse émis par la Société de compensation d'options. Aucune déclaration sur ce site ne doit être interprétée comme une recommandation d'achat ou de vente d'un titre ou pour fournir des conseils en matière de placement. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Avant d'acheter ou de vendre une option, une personne doit recevoir et examiner une copie des caractéristiques et des risques des options normalisées publiées par la Société de compensation d'options. Des exemplaires peuvent être obtenus auprès de votre courtier, l'un des bourses de la Société de compensation d'options de One North Wacker Drive, bureau 500, Chicago, IL 60606 en téléphonant au 1-888-OPTIONS ou en visitant 888options. Toutes les stratégies discutées, y compris des exemples utilisant des données réelles sur les valeurs mobilières et sur les prix, sont strictement illustratives et éducatives et ne doivent pas être interprétées comme un endossement, une recommandation ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres. Obtenir des options Cotations en temps réel après les heures Avant le marché Nouvelles Citation en flash Résumé Citation Graphiques interactifs Paramètre par défaut Veuillez noter qu'une fois votre sélection effectuée, elle s'appliquera à toutes les visites futures au NASDAQ. Si, à tout moment, vous êtes intéressé à revenir à nos paramètres par défaut, sélectionnez Réglage par défaut ci-dessus. Si vous avez des questions ou rencontrez des problèmes lors de la modification de vos paramètres par défaut, envoyez un courriel à isfeedbacknasdaq. Veuillez confirmer votre sélection: Vous avez choisi de modifier votre paramètre par défaut pour la recherche de devis. 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